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博时基金魏凤春:关注内需刺激主题 债市中长期仍获支撑

2018-12-17 13:29
来源: 中证网
编辑:东方财富网

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标签:袖章 真钱牛牛 南城区

  12月11日,分析师魏凤春表示,国内宏观基本面仍有下行压力,但仍在市场预期和已反映的范围之内。近期资本市场政策利好不断,但对基本面与政策的预期扰动频繁。短期来看,随着12月份解禁高峰到来,对A股需保持一定谨慎,持续关注回购主题,适当关注5G、大基建等内需刺激主题。债市中长期或仍有基本面支撑,结构以中高等级信用债为主。

  魏凤春认为,国内经济方面,中国11月进出口贸易增速双双滑落,数据大幅回落。一方面是去年11月出口超季节激增;另一方面,出口对各主要出口国增速普遍有所回落,与主要发达经济体需求呈放缓趋势有关。海外经济方面,美国经济动能开始放缓,与全球经济趋同下行。上周美国5年期与3年期国债利率出现倒挂,从历史情况看这往往是货币政策拐点的前瞻指标。此外,美国11月就业数据不及预期,非农新增就业为近6年来同期最低,非农不及预期进一步佐证美国经济放缓。

  港股方面,美联储加息预期转弱与美元指数阶段性调整,人民币贬值压力将暂时缓解。全球股市同步且显著调整后,有望迎来阶段性反弹,港股市场情绪也将得到提振,结构方面可关注国企指数与中小型股指。

  对于债市,魏凤春表示,经济基本面下行压力、通胀预期缓解、央行降准、市场避险与交易因素均推动债市四季度显著上涨。近期美联储加息预期转弱导致美债收益率快速回落,也对国内债市做多情绪有所提振。债市中长期或仍有基本面支撑,结构以中高等级信用债为主。

  此外,原油方面,美国原油库存持续上升,OPEC+(包括俄罗斯等非OPEC国家)达成日减120万桶的减产协议,刺激油价走出反弹行情。展望年内,油价或有小幅上行空间。而黄金方面,美国11月非农数据严重低于预期,美联储货加息预期转弱和美元指数调整,对黄金有所支撑。但美国短期依然面临通胀风险,12月加息在即,金价或仍难有较大上涨空间,上下空间或均有限。

(文章来源:中证网)

(责任编辑:DF358)

 
 
 
 

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